Huit Femmes et demie est une comédie noire et laconique explorant les fantasmes de la sexualité masculine, ses racines et ses conséquences. Un tranquille homme d'affaires suisse, vivant à Genève, a bâti sa fortune sur les nombreuses salles de jeux qu'il possède au Japon. Son fils, qui vit à Kyoto, est passionné par les tremblements de terre. Lorsque l'épouse bien aimée du père meurt, le fils se met en devoir d'aider son père à surmonter son chagrin en l'initiant - entre autres choses -, aux films de Fellini, réveillant en lui un nouveau désir pour les femmes. Les deux hommes se créent alors une véritable maison close domestique.
Le film est l'histoire de cette maison close et de ses huit femmes et demie, jusqu'à sa dissolution et sa destruction finale lors d'un tremblement de terre.